恒玄科技预计，2024 年度实现归母净利润 4.5 亿元到 4.7 亿元，同比增长 264% 到 280.18%，将超过 2021 年创下的历史最好水平。

作者 | 郭辉

1 月 22 日晚间，恒玄科技发布 2024 年度业绩预告。经其财务部门初步测算，预计 2024 年实现营业收入 32.43 亿元到 32.83 亿元，与上年同期相比将增加 10.67 亿元到 11.7 亿元，同比增长 49.02% 到 50.85%。

净利润数据的增长更为可观。恒玄科技预计，2024 年度实现归母净利润 4.5 亿元到 4.7 亿元，同比增长 264% 到 280.18%；归母扣非净利润则预计为 3.84 亿元到 4.04 亿元，同比增幅预计达到 1242.08% 到 1311.98%。

近期，随着 A 股公司披露年度业绩预告，可以看到智能终端 SoC 芯片板块个股业绩整体成长显著。

在 AI 对人机交互的持续革新下，耳机、手表、眼镜等智能终端应用前景获看好。机构预计，国内半导体企业将在 AI 端侧创新中实现更高的市场参与度。

▌恒玄科技 2024 年净利润创其历史新高

同历年数据对比来看，恒玄科技 2024 年净利润规模也将超过其 2021 年的水平，创其历史新高。

关于业绩变化原因，恒玄科技表示，2024 年可穿戴市场保持快速增长，终端应用不断升级，客户对主控芯片的要求也进一步提升。该公司推出 BES2800 和 BES2700iBP、BES2700iMP 等一系列智能可穿戴芯片，适配客户各种不同需求，在智能蓝牙耳机、智能手表市场的份额进一步提升，营业收入快速增长。

同时，由于全年营业收入大幅增长，带来规模效应，期间费用率有所降低，恒玄科技盈利能力有所提升。

恒玄科技公告显示，2024 年全年综合毛利率在 34.70% 左右。2024 年第一到第四季度，该公司季度销售毛利率分别为 32.93%、33.39%、34.68%、37.70% 左右，实现逐季改善。

同时，2024 年恒玄科技全年研发费用约 6.21 亿元，较上年同期增加约 0.71 亿元，同比增加约 12.93%。

在下游客户方面，恒玄科技已切入字节、华为、小米、vivo、OPPO、荣耀、百度等主流品牌客户。

值得关注的是，消息显示，恒玄科技端侧 SoC 芯片搭载于字节跳动旗下耳机产品中；恒玄科技最新推出的 BES2800 芯片，也应用于三星在 2024 年最新发布的 Galaxy Buds3 Pro 耳机中。

▌AI 革新人机交互 端侧芯片商迎来集体业绩成长

瑞芯微日前公告称，预计 2024 年年度实现营业收入 31 亿元到 31.5 亿元，同比增长 45.23% 到 47.57%；预计实现净利润 5.5 亿元到 6.3 亿元，同比增长 307.75% 到 367.06%。该公司表示，全球电子市场需求复苏，AI 技术快速发展、应用场景不断拓展，带动公司 AIoT 各行业全面增长。

炬芯科技公告显示，预计 2024 年实现归属于母公司所有者的净利润为 9800 万元至 1.1 亿元，同比增加 50.63% 至 69.08%。该公司表示，2024 年端侧 AI 处理器芯片凭借低功耗、高算力的优势，出货量不断攀升，销售收入实现倍数增长；低延迟高音质无线音频产品持续放量，销售额持续上扬；蓝牙音箱 SoC 芯片系列持续加大在头部音频品牌的渗透力度。

乐鑫科技预计，2024 年年度实现营业收入为 19.85 亿元到 20.15 亿元，同比增加 39% 到 41%；归母净利润为 3 亿元到 3.4 亿元，同比增加 120% 到 150%。其表示，下游各行各业数字化与智能化渗透率不断提升，从应用端看，2024 年智能家居、智能照明和消费电子等核心应用市场合计达到了 30% 以上的增长。

晶晨股份预计，2024 年年度实现营业收入 59.21 亿元左右；归母净利润约 8.2 亿元左右，同比增长 64.65% 左右。该公司表示，其 6nm 芯片 S905X5 系列可利用端侧 AI 能力，实现本地同声翻译、同声字幕等功能，商用半年以来取得多个国际 Top 级运营商的订单，预计 6nm 芯片有望在 2025 年达成千万颗以上的销量。据了解，晶晨股份已有超 15 款商用芯片搭载其自研的端侧 AI 算力单元，2024 年携带自研端侧 AI 算力单元的芯片出货量超过 800 万颗。

AI 耳机、AI 眼镜及 AI Agent 等应用作为可穿戴领域结合 AI 的新型场景，发展潜力受到市场看好。

中泰证券分析师王芳在近期发布的研报中表示，端侧 AI 有望打开 TWS 耳机、手表长期增长空间，其中龙头公司优先卡位深度受益。端侧 AI 产业趋势向上，手机配件（耳机 / 手表 / 眼镜）确定性强，2025 年有望随大模型智能化提升，成为 AI Agent 重要接口。

在智能眼镜应用方面，其中，恒玄科技此前透露，该公司芯片已在魅族等智能眼镜产品中应用发布，同时有一些客户项目正在导入阶段。"可穿戴也会受益于端侧 AI 的发展，对芯片会提出新的需求，比如主控芯片算力需要提升同时保持较低功耗水平。公司对自身的定位是无线超低功耗计算 SoC 芯片，端侧 AI 的发展和公司芯片的升级迭代路径非常匹配。"

国信证券分析师胡剑团队在 2024 年 12 月 30 日发布的研报观点称，2024 年电子行情由"周期复苏"向"成长创新"切换，2025 年行业有望迈入估值扩张大年。应用端 AI 革新人机交互，以语音交互为核心的 AI 端侧应用正处在大规模商业化的临界点，创新催化频繁。相比 AI 云侧，国内半导体企业将在 AI 端侧创新中实现更高的市场参与度，同时国产半导体自给率仍偏低，两者共振奠定了行业成长的确定性和空间。